ОТДЕЛЬНЫЕ СПЕЦИФИЧЕСКИЕ ФОРМЫ КРЕДИТА

Одной из форм прогрессивного банковского обслуживания является факторинг — разновидность торгово-комиссионной опе­рации, сочетающейся с кредитованием оборотного капитала кли­ента и связанной в любой своей форме с переуступкой факторин­говой компании (банку) неоплаченных платежных требований (сче­тов-фактур), возникающих между хозорганами в процессе реали­зации товаров и услуг (инкассированием дебиторской задолжен­ности). Целью факторингового обслуживания является своевре­менное инкассирование долгов для минимизации потерь от про­срочки платежа и предотвращения появления безнадежных долгов, предоставление (по желанию поставщика) кредита в форме пред­варительной оплаты, помощь предприятиям в управлении креди­том и ведении бухгалтерского учета, создание условий для вое-

190____________________________________ Раздел П. Теория кредита

производственной деятельности хозяйствующих субъектов и, со­ответственно, помощь в увеличении их оборота и прибыли.

В операции факторинга обычно участвуют три участника сдел­ки: фактор (банк) — покупатель требования, первоначальный кре­дитор (клиент) и должник, получающий от клиента товары с от­срочкой платежа. Факторинговое обслуживание наиболее эффек­тивно для впервые выходящих на рынок субъектов хозяйствова­ния, а также для малых и средних предприятий, которые не всегда располагают необходимой информацией о платежеспособности своих покупателей и имеют ограниченный доступ к получению кредитов. Банк также заинтересован в проведении факторинговых операций, поскольку он получает вознаграждение в виде комиссионных платежей за управление счетами клиента, включая кредитный риск и факторинговый сбор.

Факторинговый кредит считается высокооплачиваемым (имеет высокий процент за кредит). Однако несмотря на высокий про­цент, предприятия идут на заключение факторинговых договоров вследствие того, что это, с одной стороны, позволяет ускорить обо­рачиваемость оборотных средств, а с другой — появляется возмож­ность получить дополнительную прибыль, которая покроет затраты на оплату факторинга. В мировой практике величина факторинго­вого кредита обычно колеблется от 70 до 90 % от суммы уступаемого требования и предоставляется на 90—120 дней. Вознаграждение фактора составляет в таком случае комиссию за факторинговую операцию (0,5—2 % к сумме оборота клиента) и процент за кредит, в среднем на 2—4 D% превышающий официальную учетную ставку.

В то же время не всякое малое или среднее предприятие может воспользоваться услугами факторинговой компании, поскольку факторинговому обслуживанию не подлежат:

• предприятия с большим числом дебиторов, задолженность
каждого из которых выражается небольшой суммой;

• предприятия, занимающиеся производством нестандартной
или узкоспециализированной продукции;

• строительные и другие компании, работающие с субподряд­
чиками;

• предприятия, реализующие свою продукцию на условиях
послепродажного обслуживания и практикующие компенсацион­
ные (бартерные) сделки;

• предприятия, заключающие со своими клиентами долгосроч­
ные контракты и выставляющие счета по завершении определен­
ных этапов работ или до осуществления поставок (авансовые пла­
тежи).

Факторинговые операции также не осуществляются по долго­вым обязательствам физических лиц, филиалов или отделений

9. Формы кредита__________________________________________ 191

предприятий. Эти ограничения обусловлены тем, что в данных слу­чаях факторинговой компании весьма сложно оценить кредитный риск или не выгодно брать на себя повышенный объем работ, а также дополнительный риск, возникающий при переуступке таких требований, оплата которых может быть не произведена в срок по причине выполнения поставщиком каких-либо своих договорных обязательств. Кроме того, поставщик должен изготавливать товары или оказывать услуги высокого качества, иметь перспективы быстрого расширения производства и увеличения прибыли (только в этом случае предприятию будет выгодно оплачивать достаточно высокую стоимость услуг факторинговой компании), а также иметь лишь временные причины нехватки денежных средств (из-за несвоевременного погашения долгов дебиторами, недостаточной величины прибыли, чрезмерных товарных запасов и трудностей, связанных с процессом производства). Все это говорит о том, что факторинг представляет собой достаточно сложную и многогранную операцию.

Факторинг является весьма рискованной операцией, поскольку ее эффективность недетерминирована, т.е. не полностью известна в момент заключения. В то же время недетерминированность эффективности является свойством почти любой сделки, связанной с реализацией товаров или услуг, хотя при этом известны все условия операции: цена продажи, цена покупки, процент комиссионных для фактора. Однако существует риск невыполнения обязательств. Поэтому фактор при принятии решения должен провести сравнение прогноза эффективности данной сделки с эффективностью возможной безрисковой (менее рискованной) операции. При этом могут быть использованы следующие показатели риска факторинго­вой операции:

где О — оборачиваемость средств факторинга; Ф_г — годовой объем факторинга; Ф_ср — средняя величина объема факторингового кре­дитования по счетам.

Если объем факторинга существенно изменяется в течение года, то объем факторингового кредитования по счетам следует подсчи­тать как средневзвешенную, основываясь на месячных или квар­тальных остатках объема факторингового кредитования по счетам.

Период погашения средств по факторинговой операции может фыть определен следующим образом:

192_______________________________ Раздел II. Теория кредита

где П_ф — оборачиваемость погашения средств по факторинговой операции.

Из формулы (9.8) следует, что чем больше период просрочки факторинга, тем выше риск его непогашения. Значительный по времени период погашения средств по факторингу может быть оправдан, если были облегчены условия факторингового обслужи­вания, например, при выходе на рынок с новой продукцией.

При определении риска факторинговой операции может быть использован показатель удельного веса факторинговых операций в общей сумме активов:

где Ф_у — удельный вес факторинговых операций в общей сумме активов; Ф —объем факторинговых операций; А — сумма активов.

При анализе формулы (9.9) можно сделать вывод о том, что увеличение объема факторинговых операций по сравнению с преды­дущими периодами может свидетельствовать о трудностях постав­щика, связанных с реализацией продукции, хотя, с другой стороны, это может быть увеличение объема его финансовых операций, ведущих к росту оборачиваемости средств.

Используя анализ оценки риска, можно найти возможности уменьшения его влияния на финансовые результаты факторинга и подготовить необходимую информацию для принятия решения по выбору наилучшей программы финансирования клиента. Надо так­же иметь в виду, что факторинговая компания (банк) становится собственником неоплаченных требований и берет на себя риск их • неоплаты, хотя кредитоспособность должников предварительно проверяется. В соответствии с договором факторинговая компания обязуется оплатить сумму переуступленных ею платежных требова­ний вне зависимости от того, оплатили ли свои долги контрагенты поставщика, при условии, что последние были ею одобрены. Вследствие этого поставщик знает точную дату оплаты своих платежей. Благодаря факторингу достигается ускорение оборачива­емости денежных средств и расчетов. В финансовом отношении авансирование факторинговой компанией поставщика не создает для него нового пассива и, следовательно, не уменьшает его кредитоспо­собности. Однако целью факторингового обслуживания является немедленное получение или получение на определенную в договоре дату средств вне зависимости от того, платежеспособен плательщик или нет (при условии, что он был одобрен факторинговым отделом или компанией). В противном случае теряется различие между факторингом и страхованием кредитов.

Факторинговое обслуживание предполагает не только креди­тование поставщика, но и наблюдение и контроль за его финансо-

9. Формы кредита__________________________________ 193

вым состоянием, а также платежеспособностью его покупателей. Перед заключением договора факторинговый отдел анализирует бухгалтерские отчеты и балансы, финансовые показатели деятель­ности предприятия, платежеспособность должников, кредитоспо­собность самого поставщика и качество тех платежных требова­ний, которые он будет переуступать.

При проведении анализа учитываются также вид, качество, конкурентоспособность поставляемой продукции, количество рек­ламаций и случаев ее возврата. Для получения соответствующей информации отдел может заключить договоры с отделениями бан­ков, аудиторскими и посредническо-консультационными органи­зациями.

После проверки кредитоспособности поставщика и плательщи­ков факторинговый отдел определяет предельную сумму по операциям факторинга, в рамках которой поставки товаров или оказание услуг могут производиться без риска неполучения платежа. Договором определяется, каким образом устанавливается предельная сумма по операциям факторинга, а также те обстоятельства, при наступлении которых факторинговый отдел должен осуществить платежи в пользу

, поставщика. В мировой практике обычно используются три метода

установления предельных сумм:

• определение лимитов кредитования. Каждому плательщику
, устанавливается периодический возобновляемый лимит кредито­
вания, причем факторинговый отдел несет ответственность лишь
в его пределах. Если сумма задолженности плательщика превысит
сумму лимита, то согласно положениям факторингового догово­
ра, в случае его неплатежеспособности все платежи в счет пога­
шения долга будут в первую очередь поступать факторинговому
отделу до тех пор, пока он не компенсирует сумму платежей,
осуществленных в пользу поставщика, и только затем — постав­
щику;

• определение ежемесячных лимитов отгрузки. В данном слу­
чае устанавливается сумма, на которую в течение месяца может
быть произведена отгрузка одному плательщику. При условии,
что поставщик не превысил лимит, и в отсутствие уведомления от
факторингового отдела о противном, поставщик застрахован от
риска появления безнадежных долгов. Иногда лимит устанавли­
вается не по месяцам, а по неделям;

• страхование по отдельным сделкам. Данный метод использу­
ется в том случае, если специфика производственной деятельности
поставщика предполагает ряд отдельных сделок на крупные суммы,
а не серию поставок одним и тем же клиентам. Предельная сумма
представляет собой всю сумму каждого заказа с поставкой товаров в
течение определенного периода времени.

Раздел II. Теория кредита

Рис. 9.6. Организация факторинга

Последовательность операций при факторинге: 1 — поставка товаропроизводителем продукции потребителю; 2 — переуступка платежного требования (долга) фактору; 3 — финансирование по­ставщика в объеме 85—90 % от суммы поставки; 4 — проведение мер по процедуре взимания задолженности с покупателя продук­ции; 5 — оплата покупателем поставленной продукции; 6 — пере­вод поставщику оставшейся части суммы поставки (10—15 %) за вычетом комиссионного фактора.

В ряде случаев (открытый тип факторинга) покупатель опове­щается об участии в сделке факторинговой компании. Такое уве­домление обычно осуществляется с помощью специальной надпи­си на счете-фактуре, указывающей, что дебиторская задолжен- • ность по данному счету была полностью переуступлена фактору (является единственным законным получателем платежа) с указа­нием платежных реквизитов последнего. Кроме того, поставщик обычно посылает своему покупателю специальное письмо, в кото­ром уведомляет покупателя о переуступке всех дебиторских за­долженностей фактору.

Взаимоотношения факторингового отдела и поставщика по осуществлению факторинговых операций регулируются договором. В нем оговаривается, что факторинг является открытым, т.е. де­битор уведомлен об участии в сделке факторингового отдела. Су­ществует также закрытый или конфиденциальный факторинг, когда дебиторы не ставятся в известность о наличии факторингового договора.

Договор также определяет, предусматривается ли право рег­ресса к поставщику или нет. Данное условие связано с рисками, которые возникают при отказе плательщика от выполнения своих обязательств, т.е. кредитными рисками. При заключении договора

Поиск по сайту: