АвтоАвтоматизацияАрхитектураАстрономияАудитБиологияБухгалтерияВоенное делоГенетикаГеографияГеологияГосударствоДомДругоеЖурналистика и СМИИзобретательствоИностранные языкиИнформатикаИскусствоИсторияКомпьютерыКулинарияКультураЛексикологияЛитератураЛогикаМаркетингМатематикаМашиностроениеМедицинаМенеджментМеталлы и СваркаМеханикаМузыкаНаселениеОбразованиеОхрана безопасности жизниОхрана ТрудаПедагогикаПолитикаПравоПриборостроениеПрограммированиеПроизводствоПромышленностьПсихологияРадиоРегилияСвязьСоциологияСпортСтандартизацияСтроительствоТехнологииТорговляТуризмФизикаФизиологияФилософияФинансыХимияХозяйствоЦеннообразованиеЧерчениеЭкологияЭконометрикаЭкономикаЭлектроникаЮриспунденкция

Экспертный анализ рисков

Читайте также:
  1. B) должен хорошо знать только физико-химические методы анализа
  2. I. Анализ социального окружения
  3. II. ИСТОРИЯ НАШЕЙ КАНАЛИЗАЦИИ
  4. III. Психологический анализ деятельности
  5. IV. Схема анализа внеклассного мероприятия
  6. IX. ЛЕКСИЧЕСКИЙ АНАЛИЗ
  7. PEST-анализ
  8. SWOT – анализ
  9. SWOT – анализ раздела
  10. SWOT-анализ
  11. SWOT-анализ
  12. SWOT-анализ раздела «ОБРАЗОВАТЕЛЬНЫЕ РЕЗУЛЬТАТЫ, ЭФФЕКТИВНОСТЬ»

Применяется на начальных этапах работы, когда объем исходной информации явно недостаточен для количественной оценки (погрешность результатов превышает 30%) рисков проекта.

Достоинствами экспертного анализа являются: отсутствие необходимости в точных исходных данных и дорогостоящих программных средствах, возможность проводить оценку до расчета эффективности проекта, а также простота расчетов. К основным недостаткам следует отнести трудность в привлечении независимых экспертов и субъективность оценок. Алгоритм экспертного анализа – вещь в себе, опытные эксперты могут составлять опросники и формы экспертного анализа, как посчитают правильным.

7.3. Примеры практического применения теории

7.3.1. Как рассчитывается реальный коэффициент дисконтирования

Методика основана на указаниях об особенностях учета инфляции, приведенных в учебнике [4, стр. 444-445].

Основной принцип построения расчетов базируется на положении, что инвестор является коммерсантом (а не филантропом или меценатом), а значит, должен иметь выгоду от своей деятельности, т.е. какую-то прибыль.

Следовательно, при кредитовании заемщика инвестор должен учесть два кардинальных обстоятельства, влияющих на те условия, на которых он будет согласен выдать кредит:

1) Прогнозируемый уровень инфляции – r на срок кредита – t лет.

2) Величину так называемой брутто-ставки – Ep, того процента от кредита, который получит инвестор после расчета с ним заемщика, учитывая уровень инфляции r.

Учет этих условий выразится в установлении того процента годовых выплат сверх номинальной суммы долга, который в теории называется коэффициентом дисконтирования и обозначается через – Е.

Формула зависимости между всеми этими параметрами:

 

1 + Ер = (7.3.1)

Уровень инфляции прогнозируется правительством, аналитиками, экспертами, консультантами и т.п. Весь вопрос в том, кого из них инвестор посчитает наиболее компетентным в этом деле, после чего (с определенной степенью риска, разумеется) он примет решение считать r на срок кредита t равным какой-то постоянной величине. С математической точки зрения:

 

r = const = C1, t = const = C2

Итак, кем-то установлен уровень инфляции, заемщиком установлен срок возврата кредита.

По опыту своей деятельности инвестор убедился, что его интересы соблюдаются, если инвестиции принесут ему доход не менее процента Ер от суммы кредита. Следовательно, он и назначает размер этой величины. И она тоже принимается постоянной, т.е.

 

Ер = const = C3

Уравнение (7.3.1), содержащее 4 неизвестных (Ер, Е, r, t), в результате принятия решений и установления желаемых величин, превратилось в уравнение с одним неизвестным Е. Решение его относительно Е дает:

 

Е = (1 + r) – 1

Полученный в результате расчета коэффициент дисконтирования и является той минимальной дисконтной ставкой, т.е. процентом, под который инвестор будет выдавать кредит. Другое дело, если инвестор уже произвольно завысит его и будет стремиться извлечь большую выгоду для себя, но это уже не теория и не является методической частью расчетов.

Конкретный пример расчета привяжем, например, к фирме «Сигма».


1 | 2 | 3 | 4 | 5 | 6 | 7 | 8 | 9 | 10 | 11 | 12 | 13 | 14 | 15 | 16 | 17 | 18 | 19 | 20 | 21 | 22 | 23 | 24 | 25 | 26 | 27 | 28 | 29 | 30 | 31 | 32 | 33 |

Поиск по сайту:



Все материалы представленные на сайте исключительно с целью ознакомления читателями и не преследуют коммерческих целей или нарушение авторских прав. Студалл.Орг (0.003 сек.)