АвтоАвтоматизацияАрхитектураАстрономияАудитБиологияБухгалтерияВоенное делоГенетикаГеографияГеологияГосударствоДомДругоеЖурналистика и СМИИзобретательствоИностранные языкиИнформатикаИскусствоИсторияКомпьютерыКулинарияКультураЛексикологияЛитератураЛогикаМаркетингМатематикаМашиностроениеМедицинаМенеджментМеталлы и СваркаМеханикаМузыкаНаселениеОбразованиеОхрана безопасности жизниОхрана ТрудаПедагогикаПолитикаПравоПриборостроениеПрограммированиеПроизводствоПромышленностьПсихологияРадиоРегилияСвязьСоциологияСпортСтандартизацияСтроительствоТехнологииТорговляТуризмФизикаФизиологияФилософияФинансыХимияХозяйствоЦеннообразованиеЧерчениеЭкологияЭконометрикаЭкономикаЭлектроникаЮриспунденкция

Американская практика анализа диагностики банкротства

Читайте также:
  1. FAST (Методика быстрого анализа решения)
  2. I. Два подхода в психологии — две схемы анализа
  3. II концепция финансового рычага. Американская школа
  4. II. НОЧНАЯ ПРАКТИКА
  5. II. ОСНОВНЫЕ ЭТАПЫ ФАРМАЦЕВТИЧЕСКОГО АНАЛИЗА
  6. III. Анализ результатов психологического анализа 1 и 2 периодов деятельности привел к следующему пониманию обобщенной структуры состояния психологической готовности.
  7. III. «Культ личности»: противоречивость критике и обществоведческого анализа.
  8. IV. Практика любви.
  9. SWOT-анализ в качестве универсального метода анализа.
  10. V. Идеология и практика модели «общенародного государства»
  11. V. ОСНОВНАЯ ПРАКТИКА ЯСНОГО СВЕТА
  12. VII. Вопросник для анализа учителем особенностей индивидуального стиля своей педагогической деятельности (А.К. Маркова)

В американской практике используется двухфакторная модель.

Для нее выбирают два ключевых показателя, от которых зависит вероятность банкротства организации. Для определения итогового показателя вероятности банкротства (£2) используют показатель текущей ликвидности и показатель удельного веса заемных средств в активах.

Они умножаются на соответствующий константы - определенные практическими расчетами весовые коэффициенты (а, (3, у).

В результате получаем следующую формулу:

т _ „ Коэффициент Удельный вес

J 2 ~~ И р текущей Y заемных средств в

ликвидности активах

(в долях единиц)

где а = -0,3877; (3 =-1,0736; у = +0,05779.

Если результат расчета значения Z2 < 0, то вероятность банкротства невелика. Если Z2 > 0, то высокая вероятность.

Для анализируемой нами Z2 на начало года составляло:

Z2 н.г. = - 0,3877 + 1,81) * (- 1,0736) + 0,0579 * 0,367 = - 2,310

Z2 н.г. < 0 - вероятность банкротства невелика.

Z2 н.г. =-2,313

Z2 н.г. < 0 - вероятность банкротства невелика.

Двухфакторная модель не обеспечивает комплексную: оценку финансового положения организации. Поэтому аналитики также используют пятифакторную модель (Z5) Эдварда Альтамана.

Z5 = 1,2 * [(Текущие активы - Текущие обязательства) / (Всего обязательств)] + 1,4 * (Нераспределенная прибыль / Все активы) + 3,3 * (Прибыль до уплаты процентов и налогов / Все активы) + 0,6 * (Рыночная стоимость обыкновенных и привилегированных акций / Все активы) +1,0* (Объем продаж [В] / Все активы).

Если Z5 < 1,8 - вероятность банкротства очень велика;

1,8 < Z5 < 2,7 - вероятность банкротства средняя;

2,7 < Z5 < 2,9 - банкротство возможно, но при определенных обстоятельствах;

Zs > 3,0 - очень малая вероятность банкротства.

Эта модель применима в условиях России, но для АО. Но коэффициенты рассчитаны на основе анализа американских компаний.

2.6 Расчет и оценка финансовых коэффициентов финансовой

устойчивости

Показатели финансовой устойчивости предприятия характеризуют структуру используемого предприятием капитала с позиции финансовой стабильности развития. Эти показатели позволяют оценить степень защищенности инвесторов и кредиторов, так как отражают способность предприятия погасить долгосрочные обязательства.

Данную группу показателей называют показателями структуры капитала или коэффициентами управления источниками средств.

Основные показатели, входящие в эту группу, представлены в таблице 2.10.

Показатели финансовой устойчивости.

Таблица 2.10

Показатели Способ расчета Нормальное ограничение Пояснение
1. Коэффициент капитализации (U,) U, =(стр. 590 +стр. 690) / стр. 490 Не выше 1.5 Показывает, сколько заемных средств организация прив­лекла на 1 руб. вложенный в активы собственных средств
2. Коэффициент обеспеченности собственными источниками финансирования!.): U2 =(стр. 490 - стр. 190) / стр. 290 Нижняя граница 0,1; оптимальное значение Uj >= 0,5 Показывает, какая часть оборотный активов финанси­руется за счет собственных источников
3. Коэффициент финансовой независимости Uj U3 = стр. 490/ стр. 700 U, >= 0,4-0.6 Показывает удельный вес собственных средств в общей сумме источников финансирования
4. Коэффициент финансирования U4 U4 = стр. 490 / (стр. 590 + стр. 690) U4 >= 0,7; оптимальное значение U4=l,5 Показывает, какая часть деятельности финансируется за счет собственных средств, а какая - за счет заемных средств.
5 Коэффициент финансовой устойчивости U5 U5 = (стр. 490 + стр. 590) / стр. 300 U5 >= 0,6 Показывает, какая часть актива финансируется ja счет устойчивых источников

 

В большинстве стран принято считать независимой с удельным весом собственного капитала в общей его величине в размере от 30% (критическая точка) до 70%.

Исходя из наших данных имеем следующие значения:

Значения коэффициентов, характеризующих финансовую устойчивость.

Таблица 2.11.

Показатели На начало периода На конец периода Отклоне­ние
1. Коэффициент капитализации (Ui) 0,579 0,565 -0,014
2. Коэффициент обеспеченности собственными источниками финансирования U2 0,386 0,397 0,011
3. Коэффициент финансовой независимости U3 0,633 0,639 0,006
4. Коэффициент финансированиями 1,727 1,77 0,043
5. Коэффициент финансовой устойчивости U5 0,658 0,661 0,003

 

Коэффициент капитализации Ui свидетельствует о достаточной финансовой устойчивости (< 1,5). На величину этого показателя влияют следующие факторы: высокая оборачиваемость, стабильный спрос на реализуемую продукцию, наложенные каналы снабжения и сбыта, низкий уровень постоянных затрат. Но этот показатель надо рассматривать вместе с коэффициентом обеспеченности собственными средствами (U2). Когда Ui > 50%, то, можно сказать, что организация не зависит от заемных источников средств при формировании своих оборотных средств. Если же U2 < 50%, особенно, если существенно, необходимо оценить, в какой мере собственные оборотные средства покрывают хотя бы производственные запасы и товары, }т.к. они обеспечивают бесперебойность производства. Как показывают данные из таблицы 2.8, у анализируемой организации этот коэффициент низкий. Собственными оборотными средствами покрывалось в конце периода лишь 39,7% оборотных активов.

Значение коэффициент финансовой независимости (U3) выше критической точки, что хорошо (т.е. собственникам принадлежит 63,9% имущества). Коэффициент U4 тоже об этом свидетельствует.

2.7 Классификация финансового состояния организации по сводным критериям оценки бухгалтерской отчетности.

Сущность такой классификации сводится к том, что любое предприятие может быть отнесено к определенному классу в зависимости от «набравшего» количества баллов, исходя из фактических значений ее финансовых коэффициентов (таблица 2.12)

1- й класс - это организации с абсолютной финансовой устойчивостью и абсолютно платежеспособные, чье финансовое состояние позволяет быть уверенными в своевременном выполнении ими обязательств в соответствии с договорами. Это организации, имеющие рациональную структуру имущества и его источников и, как правило, довольно прибыльные

2- й класс - это организации нормального финансового состояния. Их финансовые показатели в целом находятся очень близко к оптимальным, но по отдельным коэффициентам допущено некоторое отставание. У них, как правило, неоптимальное соотношение собственных и заемных источников финансирования в пользу заемного капитал. Причем наблюдается опережающий прирост кредиторской задолженности по сравнению с приростом других заемных источников. А также по сравнению с приростом дебиторской задолженности. Это, обычно, рентабельные организации.

3- й класс - это организации, финансовое состояние которых можно оценить как среднее. При анализе бухгалтерского баланса обнаруживается слабость отдельных финансовых показателей. У них либо платежеспособность находится на границе минимально допустимого уровня, а финансовая устойчивость нормальная, либо наоборот - неустойчивое финансовое состояние из-за преобладания заемных источников финансирования, но есть некоторая текущая платежеспособность. При взаимоотношениях с такими организациями вряд ли существует угроза потери средств, но выполнение ими обязательств в срок представляется сомнительным.

4- й класс - это организации с неустойчивым финансовым состоянием. При взаимоотношениях с ними имеется определенный финансовый риск. У них неудовлетворительная структура капитала, а платежеспособность находится на нижней границе допустимых значений. Прибыль у таких организаций, как правило, отсутствует вовсе или очень незначительная, достаточная только для обязательных платежей в бюджет.

5- й класс - это организации с кризисным финансовым состоянием. Они неплатежеспособны и абсолютно неустойчивы с финансовой точки зрения. Эти предприятия убыточны.

Проведем обобщающую оценку финансового состояния анализируемой организации (таблица 2.13).


Таблица 2.13. Классификация уровня финансового состояния.

Показатели На начало года На конец года
финансового Фактическое Количество Фактическое Количество
состояния значение баллов значение баллов
  коэффициента   коэффициента  
и 0,094 1,8 0,074 1,5
и 0,676   0,663 3,8
и « 1,811 19,3 1,813 19,3
и 0,598   0,599  
ит 0,386 9,2 0,397 9,5
Ui 0,579 17,5 0,565 17,5
и2 0,633   0,639  
  0,658 2,5 0,661 3,5
Итого - 74,3 - 75,1

 

По данным расчетов получается, что анализируемая организация относится ко 2-му классу (нормального) финансового состояния и к концу года эти показатели у нее даже несколько лучше.


> способом списания стоимости проиорционплмш иГн.сму продукции (работ, услуг).

Расшифровка состава нематериальных активов приводи! см и приложении к бухгалтерскому балансу (форма № 5, раздел 3, стр. 310- 350), начисленной амортизации (форма № 5, справка к Разделу 3, cip. 393).


1 | 2 | 3 | 4 | 5 | 6 | 7 | 8 | 9 |

Поиск по сайту:



Все материалы представленные на сайте исключительно с целью ознакомления читателями и не преследуют коммерческих целей или нарушение авторских прав. Студалл.Орг (0.004 сек.)