Тема 4. Ризик та ціна капіталу

Ціноутворення на фінансовому ринку. Ціна кредиту – процент. Структура процентних ставок фінансового ринку. Теорії зміни термінової структури процентних ставок (“чистих” очікувань, переваги ліквідності, сегментації ринку).

Розвиток теорій ризику. Причини появи та розвитку теорій ризику.

Теорія Г. Марковіца (Нобелівська премія з економіки 1990 рік).Ризик та дохід одного активу. Ризик та дохід портфелю. Показники виміру ризику. Дисперсія (варіація), стандартне відхилення доходів.

Теорія В. Шарпа (Нобелівська премія з економіки, 1990 рік). Поділ ризику на систематичний та несистематичний. Ринковий портфель. Модель оцінки капітальних активів (МОКА) її фінансове значення. Можливості застосування МОКА в Україні.

Модель арбітражного ціноутворення.

Теорія ефективності фінансового ринку. Форми ефективності фінансового ринку. Сучасна критика теорії.

Тема 5. Ринок капіталів.

Ринок капіталів як частина фінансового ринку. Особливість ринку капіталів, його суб'єкти. Функції ринку капіталів. Особливості розвитку ринку капіталів в України.

Облігації та акції як класичні інструменти ринку капіталів, похідні цінні папери. Облігація – борговий цінний папір. Класифікація облігацій. Ринок державних облігацій. Казначейські ноти та бони. Муніципальні облігації та їх особливості. Облігації підприємств. Емісія, реєстрація та розміщення облігацій.

Основні показники, що використовуються для характеристики облігацій. Доходність облігації: поточна, до часу погашення, повна реалізована. Період окупності (рівняння Макоулі). “Внутрішня” вартість облігації.

Ринок пайових цінних паперів. Акція як частка в статутному фонді акціонерного товариства. Класифікація акцій. Емісія, реєстрація та розміщення акцій. Методи розміщення.

Основні показники, що використовуються для характеристики акцій. Поточна доходність акції. Дохід (чистий прибуток) на акцію. Коефіцієнт сплати дивідендів. Курс (ціна) акції. “Внутрішня” вартість акції. Ціна акції з рівномірним приростом дивіденду (модель Гордона). Ціна акції з нерівномірним приростом дивіденду.

Інвестиційні сертифікати як інструменти ринку капіталів України.

Фундаментальний аналіз, його методи та значення для вивчення ринку і прийняття стратегічних рішень.

Технічний аналіз. Методи технічного аналізу. Побудова лінійних та стовпчикових графіків. Значення технічного аналізу для прийняття рішень з приводу купівлі-продажу цінних паперів.

Поиск по сайту: