Важливим кроком у формуванні нової кредитно-грошової політи-

Ки стала й зміна в порядку касового обслуговування державного бю-

Джету. Припинялось автоматичне кредитування бюджетного дефіци-

Ту, а бюджетні витрати обмежувались фактичними надходженнями.

Нова антиінфляційна кредитно-грошова політика НБУ здійснюва-

Лась на фоні спаду обсягів виробництва і нерозуміння (а інколи й від-

Критої протидії) з боку законодавчої та виконавчої влади, бо серед

Представників цієї влади ще панували способи мислення минулих ча-

Сів. Унаслідок цього нова політика НБУ не вийшла за межі грошово-

Го обігу і не привела до суттєвих зрушень в економіці. Але все ж таки

Створила важливі передумови для майбутніх зрушень, головними з

Яких стали зниження інфляції й відносна стабілізація національної

Грошової одиниці.

Після 1994 р. кредитно-грошова політика НБУ здійснювалась на

Фоні певної протидії законодавчої влади, яка, по суті, чіплялась за

Емісійний варіант виходу з кризи і тим самим реально протидіяла мо-

Нетарній політиці НБУ. Зокрема, це проявилося в тому, що на 1994

Р. бюджет було прийнято як бездефіцитний, що було явно нереально

(фактичний дефіцит у 1994 р. склав 9,5 % від ВВП), а отже, прирікало

НБУ на емісійне покриття бюджетного дефіциту, бо в бюджеті нія-

Ких джерел покриття дефіциту не передбачалось.

Розділ. Центральні банки

У подальшому ситуація дещо змінилась. Уже на 1995 р. бюджет

затвердили з дефіцитом у 7,3 %, а для його фінансування вперше

Було передбачено неемісійні джерела покриття: випуск облігацій

Внутрішньої державної позики і зовнішні запозичення. Ці зміни в за-

Конодавчо-концептуальних підходах до головного фінансового доку-

Мента держави супроводжувались і певними позитивними змінами

В економіці. Вони були ще слабкими, знаходили вираження лише в

Зменшенні динаміки падіння ВВП (зменшення виробництва ВВП у

розрахунку до попереднього року склало в 1994 р. — 23 %; 1996 р. —

10 %; 1997 р. — 3,2 %; 1999 р. — 1,7 %, але вони все ж були і це приво-

Дило до створення більш сприятливих умов для розробки і втілення в

Життя антиінфляційної кредитно-грошової політики НБУ. У період

1994-1999 рр. вона характеризувалась такими основними ознаками:

• Відбувалось зниження облікової ставки НБУ. На кінець 1997 р.

вона становила вже 35 %, а на кінець 2000 р. — 27 %.

• Важливою подією було створення в 1998 р. за участю НБУ і

Комерційних банків фонду страхування внесків фізичних осіб,

Який став одним із факторів стабілізації відпливу строкових де-

Позитів фізичних осіб з комерційних банків у період фінансової

Кризи 1998 р. і суттєвого збільшення вкладів фізичних осіб, по-

Чинаючи з 1999 р.

Принципово новий етап у розробці й реалізації грошово-кредитної

Поиск по сайту: