Методы оценки рисков

1) Экономико-статистические методы.

Изучается статистика потерь и прибылей, имевших место на данном или аналогичном производстве, устанавливаются величина и частотность получения доходности операций, составляется наиболее вероятный прогноз на будущее. К числу основных расчетных показателей оценки риска относят:

1. Уровень финансового риска.

УР = ВР×РП

УР – уровень финансового риска;

ВР – вероятность возникновения данного финансового риска;

РП – размер возможных финансовых потерь при реализации данного риска.

2. Дисперсия. Она характеризует степень колеблемости изучаемого показателя (в данном случае – ожидаемого дохода от осуществления финансовой операции) по отношению к его средней величине. Расчет дисперсии осуществляется по следующей формуле:

где σ² - дисперсия;

Ri – значение возможных вариантов ожидаемой доходности по рассматриваемой финансовой операции;

- среднее ожидаемое значение дохода по рассматриваемой финансовой операции;

Pi – возможная частота (вероятность) получения отдельных вариантов ожидаемого дохода по финансовой операции;

n – число наблюдений.

3. Среднее квадратичное (стандартное) отклонение. Этот показатель так же как и дисперсия определяющий степень колеблемости доходности операций:

где σ – среднеквадратическое отклонение.

4. Коэффициент вариации. Он позволяет определить уровень риска, если показатели среднего ожидаемого дохода от осуществления финансовых операций различаются между собой. Расчет коэффициента вариации осуществляется по следующей формуле:

CV— коэффициент вариации, %;

Чем выше значение коэффициента вариации, тем сильнее колеблемость (следовательно, риск) и, наоборот, чем он меньше, тем меньше риск. На практике установлена следующая качественная оценка значений коэффициента вариации: до 10% — слабая колеблемость; 10 — 25% — умеренная колеблемость; свыше 25% — высокая колеблемость.

5. Бета-коэффициент - позволяет оценить индивидуальный или портфельный систематический финансовый риск по отношению к уровню риска финансового рынка в целом. Этот показатель используется обычно для оценки рисков инвестирования в отдельные ценные бумаги.

Уровень финансового риска отдельных ценных бумаг определяется на основе следующих значений бета-коэффициентов:

ß=1 – средний уровень;

ß>1 – высокий уровень;

ß<1 – низкий уровень.

Преимуществом метода статистической оценки риска является несложность математического аппарата, а недостатком — необходимость большого количества и высокого качества исходной информации.

2) Метод экспертных оценок.

Данный метод предполагает сбор и изучение оценок вероятностей возникновения различных уровней потерь, сделанных различными специалистами,. В целях получения развернутой характеристики уровня риска по рассматриваемой операции опрос следует ориентировать на отдельные виды финансовых рисков, идентифицированные по данной операции (процентный, валютный, инвестиционный и т.п.).

В процессе экспертной оценки каждому эксперту предлагается оценить уровень возможного риска, основываясь на определенной балльной шкале (метод балловых оценок), например:

- риск отсутствует 0 баллов

- риск незначительный 10 баллов

- риск ниже среднего уровня 30 баллов

- риск среднего уровня 50 баллов

- риск выше среднего уровня 70 баллов

- риск высокий 90 баллов

- риск очень высокий свыше 90 баллов.

3) Аналитический способ.

Чаще используется разновидность аналитического метода – анализ чувствительности модели.

Анализ чувствительности модели состоит из следующих шагов: выбор ключевого показателя, относительно которого и производится оценка чувствительности (например, ROE, NPV инвестиционного проекта); выбор факторов риска (объем продаж, цены, затраты и др.); расчет значений ключевого показателя на различных этапах осуществления проекта и при различных значениях факторов риска. Чем больше колеблемость ключевого показателя при изменениях факторов риска, тем больше риск.

Экономическая защита от рисков заключается в прогнозировании уровня дополнительных затрат, оценке тяжести возможного ущерба, использовании всего финансового механизма для ликвидации угрозы риска или его последствий. Компании осуществляют мониторинг возможных рисковых событий при реализации текущих операций и инвестиционных проектов. В системе финансового риск-менеджмента применяют следующие основные способы снижения рисков:

· уклонение от риска – отказ от рискованного проекта;

· сокращение риска – проведение превентивных мероприятий с целью либо полного устранения риска, либо снижения возможных убытков и уменьшения вероятности их наступления;

· перераспределение риска – хеджирование, диверсификация, страхование, поручительства, гарантии, вовлечения партнеров в проект, уменьшение доли компании в проекте;

· принятие риска – создание финансового резерва для покрытия незначительных убытков за счет собственных средств.

Поиск по сайту: