 |
АвтоАвтоматизацияАрхитектураАстрономияАудитБиологияБухгалтерияВоенное делоГенетикаГеографияГеологияГосударствоДомДругоеЖурналистика и СМИИзобретательствоИностранные языкиИнформатикаИскусствоИсторияКомпьютерыКулинарияКультураЛексикологияЛитератураЛогикаМаркетингМатематикаМашиностроениеМедицинаМенеджментМеталлы и СваркаМеханикаМузыкаНаселениеОбразованиеОхрана безопасности жизниОхрана ТрудаПедагогикаПолитикаПравоПриборостроениеПрограммированиеПроизводствоПромышленностьПсихологияРадиоРегилияСвязьСоциологияСпортСтандартизацияСтроительствоТехнологииТорговляТуризмФизикаФизиологияФилософияФинансыХимияХозяйствоЦеннообразованиеЧерчениеЭкологияЭконометрикаЭкономикаЭлектроникаЮриспунденкция
Векселя компании
- иностранные;
- евровалютные;
- евроноты.
Иностранные векселя деноминированы в валюте страны размещения.
Евровалютные и евроноты выпускаются в обращение вне страны в валюте, в которой они деноминированы.
Евроноты имеют поддерживающие кредитные линии и гарантированное размещение по заранее определённой цене. Срок евронот в отличие от кредитования более длительный, они вращаются на вторичном рынке. Они могут размещаться среди заёмщиков, имеющих рейтинг, определяемый коммерческими банками, которые являются покупателями этих ценных бумаг.
| Положительные явления | Отрицательные явления |
| Процентная ставка ниже, чем при кредитовании. Самые крупные рынки в США и Японии | Они высокономинальны в США – 100 тыс.долларов (типичны 1 млн. долларов), в Японии – 800 тыс.долларов (типичны 100 млн. иен). |
Структура финансирования в разных странах
| Самофинансирование преобладает в США и Японии, где средства инвесторов привлекаются путём эмиссии ценных бумаг. | Банковское финансирование развито в Германии и Франции и в других европейских странах (в основном евровалютные синдицированные займы). |
Сейчас происходит сближение, развивается рынок ценных бумаг.
Еврооблигации – любая облигация, продаваемая в другой стране, чем та, в валюте которой эта облигация выражена.
Еврооблигации – это среднесрочные займы, выпускаемые международными банковскими консорциумами.
Таблица 9.2
Характеристика еврооблигаций
| Показатели | Характеристика |
| Общая сумма займа | От 50 до 100 тыс. долларов |
| Срок погашения | От 5 до 15 лет |
| Процентные ставки | Краткосрочная рыночная ставка, изменяющаяся каждые 6 месяцев |
| Котировка | Биржи Люксембурга, Лондона, Франкфурта |
| Срок получения фондов | Через 6 недель после передачи поручения руководителю консорциума |
Отличия в нормах обращения на рынке еврооблигаций от внутреннего рынка:
§ значительно более низкий уровень требований к раскрытию информации.
§ более низкие совокупные затраты на сделке, так как нет посредников.
§ они выпускаются в форме на предъявителя.
§ большинство правительств не взимают налоги с дохода от них.
§ если инвестору требуется эффективная ставка доходности 10%, то по еврооблигации достаточно иметь доходную ставку купона 10%.
§ быстрота получения средств.
Андеррайтер – лицо, организующее подписку.
Поиск по сайту: