АвтоАвтоматизацияАрхитектураАстрономияАудитБиологияБухгалтерияВоенное делоГенетикаГеографияГеологияГосударствоДомДругоеЖурналистика и СМИИзобретательствоИностранные языкиИнформатикаИскусствоИсторияКомпьютерыКулинарияКультураЛексикологияЛитератураЛогикаМаркетингМатематикаМашиностроениеМедицинаМенеджментМеталлы и СваркаМеханикаМузыкаНаселениеОбразованиеОхрана безопасности жизниОхрана ТрудаПедагогикаПолитикаПравоПриборостроениеПрограммированиеПроизводствоПромышленностьПсихологияРадиоРегилияСвязьСоциологияСпортСтандартизацияСтроительствоТехнологииТорговляТуризмФизикаФизиологияФилософияФинансыХимияХозяйствоЦеннообразованиеЧерчениеЭкологияЭконометрикаЭкономикаЭлектроникаЮриспунденкция

Анализ и оценка денежных потоков по видам деятельности

Читайте также:
  1. I. Институционализация рекламной и PR-деятельности.
  2. II. Основные показатели деятельности лечебно-профилактических учреждений
  3. II. Основные проблемы, вызовы и риски. SWOT-анализ Республики Карелия
  4. II. РАСПРЕДЕЛЕНИЕ УЧЕБНОГО ВРЕМЕНИ ПО СЕМЕСТРАМ, ТЕМАМ И ВИДАМ УЧЕБНЫХ ЗАНЯТИЙ
  5. II. ЦЕЛИ И ФОРМЫ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ ПРИХОДА
  6. II. ЦЕЛИ, ЗАДАЧИ И ПРИНЦИПЫ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ ВОИ
  7. III. Анализ продукта (изделия) на качество
  8. III. Анализ результатов психологического анализа 1 и 2 периодов деятельности привел к следующему пониманию обобщенной структуры состояния психологической готовности.
  9. III. Определение оптимального уровня денежных средств.
  10. III. Распределение часов по темам и видам обучения
  11. III. Распределение часов по темам и видам обучения
  12. IV. Приоритетные направления деятельности Правительства Республики Карелия на период до 2017 года
Притоки денежных средств   Оттоки денежных средств  
1(а). Потоки денежных средств от операционной деятельности (прямой метод)  
(+) Выручка от продажи товаров и предоставления услуг   (-) Денежные платежи поставщикам и подрядчикам за товары и услуги  
(+) Поступления денежных средств в результате чрезвычайных событий   (-) Денежные платежи персоналу (по оплате труда и пр.)  
(+) Денежные поступления от аренды, комиссионные и другие доходы   (-) Социальные платежи и сборы  
(+) Поступления от страховых компаний   (-) Налоговые платежи  
(+) Денежные поступления в результате чрезвычайных событий   (-) Платежи страховым компаниям и выплаты процентов  
(+) Прочие денежные поступления от операционной деятельности   (-) Денежные выплаты в результате чрезвычайных событий  
1(6). Потоки денежных средств от операционной деятельности (косвенный метод)  
(+) Прибыль от операционной (текущей) деятельности   (-) Убыток от операционной (текущей) деятельности  
(+) Неденежные статьи (амортизация, отсроченные налоги, неиспользован­ные резервы предстоящих расходов и пр.)   (-) Увеличение дебиторской задолженности (как результат операционной деятельности)  
(+) Уменьшение дебиторской задолженности (как результат операционной деятельности)   (-) Уменьшение кредиторской задолженности  
(+) Увеличение кредиторской задолженности   (-) Увеличение запасов  
(+) Уменьшение запасов   (-) Уплаченный налог на прибыль и прочие сборы _ _  
(+) Поступления денежных средств в результате чрезвычайных обстоятельств   (-) Отток денежных средств в результате чрезвычайных обстоятельств  
II. Поток денежных средств от инвестиционной деятельности
(+) Продажа внеоборотных активов; поступления средств от реализации отдельных узлов и частей ОС в процессе их ликвидации   (-) Приобретение основных средств, нематериальных активов; затраты на разработки и ОС собственного производства  
(+) Денежные поступления от продаж долевых и долговых инструментов других компаний и долей участия в совместных компаниях   (-) Денежные платежи для приоб­ретения долевых и долговых инструментов других компаний и долей участия в совместных компаниях  
(+) Денежные поступления от возмещения авансов и кредитов, предоставленных другим сторонам   (-)Авансовые денежные платежи и кредиты, предоставленные другим компаниям  
(+) Денежные поступления от сроч­ных контрактов, опционов и свопов, кроме случаев, в которых контракты заключены для коммерческих целей   (-) Денежные платежи по срочным контрактам, опционам и свопам, кроме случаев, в которых контракты заключены для коммерческих целей  
III. Потоки денежных средств от финансовой деятельности
(+) Денежные поступления от эмис­сии акций или других долевых инструментов   (-) Денежные выплаты владельцам для приобретения или погашения акций компании  
(+) Денежные поступления от выпуска облигаций и векселей   (-) Отток денежных средств, направленных на погашение краткосрочных и долгосрочных обязательств  
(+) Поступления средств от полученных займов, краткосрочных и долгосрочных кредитов   (-) Денежные платежи арендатора для уменьшения задолженности по финансовой аренде  

Прямой метод позволяет судить о ликвидности пред­приятия, детально раскрывая движение денежных средств на его счетах, но не показывает взаимосвязи полученного финансового результата и изменения величины денежных средств. Поэтому применяется косвенный метод анализа, позволяющий объяснить причину расхождений между прибылью и, например, сокращениемденежных средств за период.



Дело в том, что в ходе производственной деятельности могут быть значительные доходы/расходы, влияющие на прибыль, но не затрагивающие величину денежных средств предприятия. В процес­се анализа на эту величину и производят корректировку чистой прибыли.

Например, выбытие основных средств и прочих внеобо­ротных активов связано с получением убытка в размере их остаточ­ной стоимости, которая формируется на счете 47 «Реализация и прочее выбытие основных средств» и счете 48 «Реализация прочих активов» и затем списывается в дебет счета 80 «Прибыли и убыт­ки». Величина денежных средств не меняется, поэтому недоамортизированная стоимость должна быть добавлена к величине чистой прибыли.

Не вызывает оттока денежных средств начисление амортизации; также нужно учитывать возможность получения доходов ранее реального поступления денежных средств (если предприятие применяет метод определения выручки по моменту отгрузки това­ров и предъявления покупателю расчетных документов).

Информационное обеспечение анализа — отчетность и дан­ные Главной книги. Анализ целесообразно начать с оценки изме­нений в отдельных статьях активов предприятия и их источников.

Далее нужно делать корректировки к данным различных сче­тов, влияющих на размер прибыли. Это влияние может быть разнонаправленным. В основе корректировки лежит балансовое уравнение, связывающее начальное (Сн) и конечное (Ск) сальдо, а также дебетовый (Од) и кредитовый (Ок) обороты.

Так, по счету 62 «Расчеты с покупателями и заказчиками» уравнение будет иметь вид:

Ок = Од — (Сн — Ск).

Если Ск > Сн, т.е. за период произошло увеличение задолженности покупателей, то реальный денежный поток был ниже зафиксирован­ного в форме № 2 «Отчет о финансовых результатах и их использова­нии» на величину разницы конечного и начального остатка и эта разность должна быть исключена из величины чистой прибыли.

Уменьшение дебиторской задолженности иначе влияет на прибыль. Так, по счету 61 «Расчеты по авансам выданным» балансовое уравнение будет иметь вид:

Од = Ок + (Ск — Сн).

Положительная разница исключается из чистой прибыли и наоборот. По аналогичной схеме производится корректировка других активных счетов 10 «Материалы», 12 «Малоценные и быстроизнашивающиеся предметы», 41 «Товары» и др.

Операции на пассивных счетах имеют обратный механизм воздействия на движение денежных средств. Оборот по кредиту счетов 02 «Износ основных средств», 05 «Амортизация нематериальных активов» и других надо добавить к сумме чистой прибыли.

Результат от прочей реализации возникает, как правило, вследствие продажи различных видов имущества. В форму № 2 попадает сальдо счетов 47 и 48, но движение денежных средств возникает лишь при операциях по кредиту, поэтому дебетовый оборот нужно добавить к чистой прибыли. По кредиту счета 47 отражают стоимость оприходованных материалов, оставшихся после ликвидации основных средств, в результате прибыль рас­тет, но движения денежных средств нет, поэтому эта сумма должна быть исключена из чистой прибыли.

 

II. Прогнозирование денежных пото­ков

Смысловая нагрузка второго блока определяется тем обстоя­тельством, что многие решения финансового характера, например инвестиции и выплата дивидендов, нередко предполагают едино­временные оттоки крупных объемов денежных средств, которые должны быть своевременно накоплены. Прогнозирование денежных потоков является непременным атрибутом бизнес-планирования и вообще взаимоотношений с потенциальным и/или стратегическим инвестором.

Данный раздел работы финансового менеджера сводится к исчислению возможных источников поступления и оттока денеж­ных средств. Используется та же схема, что и в анализе движения денежных средств, только для простоты некоторые показатели могут агрегироваться.

Стандартная последовательность процедур методики прогно­зирования денежных потоков выглядит следующим образом:

· про­гнозирование денежных поступлений по подпериодам;

· прогнозиро­вание оттоков денежных средств по подпериодам;

· расчет чистого денежного потока (излишек/недостаток) по подпериодам;

· определение совокупной потребности в долгосрочном (краткосрочном) финансировании в разрезе подпериодов.

 

Смысл первого этапа состоит в том, чтобы рассчитать объем возможных денежных поступлений. Определенная сложность в подобном расчете может возникнуть и том случае, если предпри­ятие применяет методику определения выручки по мере отгрузки товаров. Основным источником поступления денежных средств является реализация товаров, которая подразделяется на прода­жу товаров за наличный расчет и в кредит. На практике большин­ство предприятий отслеживает средний период времени, который требуется покупателям для того, чтобы оплатить счета. Исходя из этого можно рассчитать, какая часть выручки за реализован­ную продукцию поступит в том же подпериоде, а какая в следу­ющем. Далее с помощью балансового метода цепным способом рассчитывают денежные поступления и изменение дебиторской задолженности. Базовое балансовое уравнение имеет вид:

 

ДЗн + ВР = ДЗк + ДП,

 

где Д3н — дебиторская задолженность за товары и услуги на начало подпериода;

Д3к — дебиторская задолженность за товары и услуги на конец подпериода;

ВР — выручка от реализации за подпериод;

ДП — денежные поступления в данном подпериоде.

Более точный расчет предполагает классификацию дебиторс­кой задолженности по срокам ее погашения. Такая классификация может быть выполнена путем накопления статистики и анализа фактических данных о погашении дебиторской задолженности за предыдущие периоды. Анализ рекомендуется делать по месяцам. Таким образом, можно установить усредненную долю дебиторс­кой задолженности со сроком погашения соответственно до 30 дней, до 60 дней, до 90 дней и т. д.

При наличии других существен­ных источников поступления денежных средств (прочая реализа­ция, внереализационные операции) их прогнозная оценка выполня­ется методом прямого счета; полученная сумма добавляется к сумме денежных поступлений от реализации за данный подпериод.

 

Навтором этапе рассчитывается отток денежных средств. Основным его составным элементом является погашение креди­торской задолженности. Считается, что предприятие оплачивает свои счета вовремя, хотя в некоторой степени оно может от­срочить платеж. Процесс задержки платежа называют «растяги­ванием» кредиторской задолженности; отсроченная кредиторская задолженность в этом случае выступает в качестве дополнитель­ного источника краткосрочного финансирования.

К другим направлениям использования денежных средств относятся заработная плата персонала, административные и другие постоянные и переменные расходы, а также капитальные вложения, выплаты налогов, процентов, дивидендов.

 

Третий этап является логическим продолжением двух пре­дыдущих: путем сопоставления прогнозируемых денежных по­ступлений и выплат рассчитывается чистый денежный поток.

 

На четвертом этапе рассчитывается совокупная потребность в краткосрочном финансировании. Смысл этапа заключается в опре­делении размера краткосрочной банковской ссуды по каждому подпериоду, необходимой для обеспечения прогнозируемого де­нежного потока. При расчете рекомендуется принимать во внима­ние желаемый минимум денежных средств на расчетном счете, ко­торый целесообразно иметь в качестве страхового запаса, а также для возможных непрогнозируемых заранее выгодных инвестиций.

 

Эти процедуры це­лесообразно выполнять в режиме машинной имитации, варьируя оценками ряда основных факторов: объем реализации, доля выручки за наличный расчет, величина дебиторской и кредиторской задол­женности, величина денежных расходов и др.

 

Рассмотрим методику прогнозирования на примере.

 

Имеются следующие данные о предприятии.

1. В среднем 80% продукции предприятие реализует в кредит, а 20% — за наличный расчет. Как правило, предприятие пред­оставляет своим контрагентам 30-дневный кредит на льготных условиях (для простоты вычислений размером льготы в данном примере пренебрегаем). Статистика показывает, что 70% плате­жей оплачиваются контрагентами вовремя, т. е. в течение предо­ставленного для оплаты месяца, остальные 30% оплачиваются в течение следующего месяца.

2. Объем реализации на III квартал текущего года составит (млн.руб.): июль — 35; август — 37; сентябрь — 42. Объем реа­лизованной продукции в мае равен 30 млн.руб., в июне — 32 млн.руб..

Требуется составить бюджет денежных средств на III квартал.

Расчет может быть оформлен в виде следующей последовательности аналити­ческих таблиц.

 

Таблица 1.


1 | 2 | 3 | 4 | 5 | 6 | 7 | 8 | 9 | 10 | 11 | 12 | 13 | 14 | 15 | 16 | 17 | 18 | 19 | 20 | 21 | 22 | 23 | 24 | 25 | 26 | 27 | 28 | 29 | 30 | 31 | 32 | 33 | 34 | 35 | 36 | 37 | 38 | 39 | 40 | 41 | 42 | 43 | 44 | 45 | 46 | 47 | 48 | 49 | 50 |


Все материалы представленные на сайте исключительно с целью ознакомления читателями и не преследуют коммерческих целей или нарушение авторских прав. Студалл.Орг (0.015 сек.)